????上周市場發(fā)生了一些之前從未發(fā)生的事情。股市交易所交易基金資金外流激增，高收益的交易所交易基金在過去幾天遭贖出36億美元，為歷史最大遭贖出規(guī)模的近兩倍。

????上周我們看到高收益的交易所交易基金遭贖出規(guī)模創(chuàng)歷史最大規(guī)模。

????股市和信貸基金遭贖回表明投資者對于市場反彈缺乏信心。股市交易者仍然在保持觀望，近幾周的交易量持續(xù)下滑。投資者正在尋求更加安全的資產(chǎn)選擇，例如黃金。

????標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)經(jīng)歷了自2月以來最大的兩周跌幅，顯示美國經(jīng)濟(jì)增長正在放緩。全球股市交易所交易基金自5月5日以來的4天內(nèi)遭贖出126億美元，這相當(dāng)于近6個(gè)月的流入量。明晟全球指數(shù)創(chuàng)出近三個(gè)月以來的最差的單周表現(xiàn)。

????“市場正在變得更加謹(jǐn)慎，并有策略的分配交易所交易基金。我們可能會(huì)持續(xù)看到資金流向黃金，流出股市。

????根據(jù)彭博社追蹤的數(shù)據(jù)顯示，在5月2日至5日期間，全球股票交易所買賣基金（ETF）錄得126億美元凈流出，當(dāng)中SPDR標(biāo)普500此單一ETF 便凈流出53 億美元，占比達(dá)42%；另外，貝萊德旗下iShare 的一只高息企業(yè)債ETF 期內(nèi)亦錄得23億美元凈流出，反映資金從風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)流走。

????由于全球ETF市場總額高達(dá)1.9 萬億美元，上述資金流動(dòng)占比不足1%，是否形成趨勢仍有待觀察。惟由于全球股市、債市、外匯市場成交額均正在萎縮中，ETF成為少數(shù)流通性增加的資產(chǎn)，仍然是觀察資金流向的理想工具。

????與此同時(shí)，期內(nèi)SPDR的黃金ETF卻錄得10億美元凈流入，而追蹤美國通脹保障國債的iShare TIPS ETF亦有5.4億美元凈流入，反映資金尋找抗通脹的投資工具。

????上周我們看到黃金交易所交易基金經(jīng)歷自2011年11月以來最大的資金流入。

????貝萊德前交易所交易基金研究主管Deborah Fuhr表示，市場正在發(fā)生很多事情，投資者正在對此做出反應(yīng)。投資者正在尋找更加安全的資產(chǎn)。很顯然黃金是很多人選擇的避險(xiǎn)天堂，一個(gè)長期貯藏財(cái)務(wù)和對沖通脹風(fēng)險(xiǎn)的選擇。

????麥格理資本美國交易所交易基金銷售和策略副主席Christopher Johnson表示，“投資者涌向安全資產(chǎn)是很明顯的事情，盡管這類資產(chǎn)可能會(huì)遭遇獲利回吐的情況。一方面，一些人指出情況可能要好過一些人認(rèn)為的情況，市場正在反彈。但是另一方面一些人卻非常擔(dān)心。媒體上充斥著很多風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)題，這使得投資者，特別機(jī)構(gòu)投資者猶豫”。

????提醒一句，一切都是鏡花水月一樣。