????6月3日下午，證監(jiān)會兩名稽查員進入位于湛江市經濟技術開發(fā)區(qū)的廣東冠豪高新技術股份有限公司，向公司副總經理程耀當面出示了《調查通知書》，其因涉嫌違反規(guī)定交易股票，被監(jiān)管部門正式立案調查。其實，對于冠豪高新和程耀來說，遭到證監(jiān)會立案調查并不意外。早在2012年12月初，由于上市公司此前出現股價異動，監(jiān)管部門已經啟動了對敏感信息知情人的調查工作，7個月之后，《調查通知書》終于出現。

????“6月3日，上市公司獲悉程耀被立案調查信息的時間較晚，加上這只是涉及高管個人的違規(guī)行為，因此在次日咨詢了交易所意見之后，決定在6月5日進行公告?！惫诤栏咝伦C券部工作人員解釋了為何公告“姍姍來遲”的原因。

????盡管上市公司和涉事高管已有心理準備，然而這一事件引發(fā)的股價劇烈波動仍然超出了他們的預期。6月5日開盤后，冠豪高新大幅低開，在上午幾經掙扎之后，午后大量拋盤將股價牢牢地封于跌停價17.05元。按照總股本11.90億股計算，冠豪高新單日蒸發(fā)的市值高達22.50億元。

????作為2013年漲幅較大的一只股票，冠豪高新無疑是投資者眼中的焦點，高管違規(guī)炒股的消息一傳出，頓時招致大量質疑。一些媒體揣測，隨著調查深入，不排除還會牽出內幕交易、股價操縱等違規(guī)行為。語焉不詳的公告，更讓事件增添了一份神秘感，程耀違規(guī)炒股的真相到底是什么？

????一位冠豪高新負責人介紹，程耀是從營銷系統(tǒng)一步步成長起來的企業(yè)高管，原本前途一片大好，但在投資上的“小聰明”卻毀了這一切。2012年12月4日，冠豪高新發(fā)布公告，正式任命程耀擔任副總經理。然而，在此之前已經獲知提拔信息的程耀，一方面按照法規(guī)要求清空了個人及關聯證券賬戶的冠豪高新股票，另一方面又對當時的投資浮虧心有不甘，將資金轉移至朋友的股票交易賬戶，重新買入冠豪高新股票。

????不巧的是，2012年10月22日冠豪高新終止了籌劃重大事項的事宜，股價先是暴跌，幾日后又連續(xù)暴漲。由于發(fā)現到上市公司股價異動存在問題，12月初，監(jiān)管部門展開非公開調查。此時已經躋身高管行列的程耀迫于監(jiān)管壓力，在12月14日之前，陸續(xù)將隱藏在朋友賬戶中的冠豪高新股票相繼拋售。

????上述負責人透露，據上市公司目前了解到的情況，程耀違規(guī)操作的時間介于2012年7月4日至12月14日期間，此后不再持有冠豪高新股票，因此并不存在利用內幕信息在2013年暴漲期間獲取暴利的問題。

????6月5日，一則上市公司高管接受證監(jiān)會立案調查的公告，讓市場一石擊起千層浪。在各種質疑聲中，冠豪高新股價遭遇重創(chuàng)，市值單日蒸發(fā)22.50億元。中國證券報記者了解到，冠豪高新副總經理程耀涉嫌在2012年利用他人證券賬戶違規(guī)買賣公司股票。從上市公司掌握的情況看，程耀在2012年12月14日前已清空直接和間接持股，其并未從此后的股價暴漲中獲益。

????業(yè)內人士指出，一旦違規(guī)炒股行為被查實，程耀除將受到行政處罰之外，還將喪失擔任公司高管的資格。與此同時，曾致力于進行重大資產重組的冠豪高新也可能面臨“禁令”，36個月內將無法進行增發(fā)融資等資本運作。

????投資“小聰明”耽誤暴富良機

????各種質疑聲的根源都來自于冠豪高新令人咋舌的暴漲。今年以來，該股股價從10元起步，一路扶搖直上，年內復權漲幅高達274%。而同期上證指數漲幅僅為0.08%。

????伴隨著股價飆升，上市公司高管得益于適時的增持，同樣收獲頗豐，這也是公眾對于此次高管違規(guī)炒股行為分外關注的原因之一。2013年1月17日，冠豪高新公告，公司總經理黃陽旭、常務副總經理靳建榮、董事會秘書陳華春、副總經理李臻、陳麗蓉、張江泳、程耀、羅春生及中層管理人員朱朝陽、黃群珍、蔡素暉共同通過黃陽旭個人賬戶于1月15日、16日增持股票166.25萬股，按照股票均價計算，當時投資總額約為1712萬元。按照6月4日(立案調查公告披露前)復權股價和分配紅利，以上高管的增持股份市值已經增值至6316.65萬元，獲利總額高達4604萬元，投資收益率為269%。

????就在高管增持的11天之后，冠豪高新中標國家稅務總局增值稅普通發(fā)票專用無碳復寫紙采購項目的消息出爐，引發(fā)了公眾對于高管精準踩點增持的質疑。對此，冠豪高新證券部負責人解釋稱：“高管增持主要是基于對公司發(fā)展前景十分看好。由于監(jiān)管法規(guī)對于增持時點要求較嚴格，既要避開年報披露的窗口期，也不能在去年12月份出售資產前進行，因此我們選擇在了1月中旬進行增持?！?br/>
????程耀涉嫌違規(guī)買賣股票的事件曝光，讓當時高管增持股份的一個蹊蹺的細節(jié)被再度提及。原本在1月17日公告中，增持人包括程耀等11位高管。然而，在2月20日的澄清公告中，增持股份明細顯示，人數變?yōu)?0人，程耀悄悄退出了增持高管的行列。

????“在1月份進行增持之前，程耀已經獲悉了監(jiān)管部門對其進行調查的情況。之所以退出增持行動，根據公司目前了解的情況，主要是因為程耀處于等待調查結論的過程中，他間接持股的賬戶于12月14日左右清倉，不適合于6個月內做反向交易?！惫诤栏咝仑撠熑藢τ诔桃摹巴顺觥边M行了解釋。

????程耀在擔任高管前看似“聰明”的投資行為，如今看來卻是得不償失，拋開監(jiān)管懲罰不提，僅投資損失就十分慘重。按照增持明細數據，陳麗蓉、張江泳、羅春生等副總經理均增持10萬股，按照6月4日股價計算，累計獲利約288萬元。而同為副總經理的程耀則在內幕交易的“緊箍咒”下，喪失了獲利數百萬的機會。

????資本運作嘗試短期內或受影響

????“程耀仍然在公司正常工作，其主管的營銷領域沒有受到明顯影響”，一位冠豪高新人士透露，近幾日證監(jiān)會稽查員正在上市公司現場辦公，調查工作主要包括約談程耀及為其提供證券交易賬戶的人員，并且調取電腦文件等資料。
????一位了解調查情況的人士透露，按照2012年最高法關于內幕交易的司法解釋，對程耀的違法行為認定基本沒有異議，只是參考違法交易期間的獲利情況，在情節(jié)嚴重性方面會有所差異。

????2012年6月底，中國紙業(yè)總公司批復了程耀擔任冠豪高新副總經理的申請，時間過去尚未滿一年，其個人命運陡生波折。一旦違法炒股的行為最終認定，這也意味著程耀剛剛起步的高管生涯就此戛然而止。一位長期擔任獨立董事的法律人士表示，如果遭到證監(jiān)會的行政處罰，將會影響高管的任職資格，程耀將面臨主動辭職或被降職的職業(yè)生涯轉折。

????高管的個人違規(guī)行為無疑會對上市公司產生影響。2012年7月，冠豪高新曾因籌劃重大事項停牌，盡管此后終止了該事項，但其希望借助資產重組擴張企業(yè)實力的意圖十分明顯。然而，程耀違規(guī)炒股事件可能會讓冠豪高新的資本運作嘗試短期內受到影響?！渡鲜泄咀C券發(fā)行管理辦法》規(guī)定的公開發(fā)行證券條件包括：現任董事、監(jiān)事和高級管理人員具備任職資格，不存在違反公司法第一百四十八條、第一百四十九條規(guī)定的行為，且最近三十六個月內未受到過中國證監(jiān)會的行政處罰、最近十二個月內未受到過證券交易所的公開譴責。

????這也意味著，如果程耀因利用他人賬戶買賣證券遭到證監(jiān)會行政處罰，冠豪高新將在未來三年內喪失增發(fā)融資等資本運作的資格。