制圖 實(shí)習(xí)生張婉茜
隨著國家網(wǎng)信辦、國家工商總局、國家衛(wèi)生計(jì)生委聯(lián)合入駐百度調(diào)查“魏則西事件”，以及國家衛(wèi)生計(jì)生委、中央軍委后勤保障部衛(wèi)生局、武警部隊(duì)后勤部衛(wèi)生局聯(lián)合調(diào)查武警北京市總隊(duì)第二醫(yī)院，隱藏在互聯(lián)網(wǎng)巨頭、公立醫(yī)院背后的中國民營醫(yī)院第一軍團(tuán)“莆田系”，浮出水面。
受政策利空影響，5月3日，“莆田系”上市公司在港股、A股紛紛大跌。尋找中國創(chuàng)客（ID：xjbmaker）帶你挖一挖這些上市公司背后的“大金主”。
莆田系一代：華夏醫(yī)療
當(dāng)日市值：9.01億（港元）
當(dāng)日跌幅：盤中一度大跌逾18%
背后金主：新希望及劉永好家族、新亞投資伙伴
公司官網(wǎng)顯示，華夏醫(yī)療董事會(huì)主席翁國亮，在企業(yè)管理及中國保健和環(huán)保行業(yè)投資擁有逾20年經(jīng)驗(yàn)，是與“莆田系”四大家族同輩的香港莆田商會(huì)會(huì)長。
2008年以來，該民營醫(yī)療集團(tuán)陸續(xù)收購了珠海九龍醫(yī)院、重慶愛德華醫(yī)院、嘉興曙光醫(yī)院，等等。然而，這支早在2002年就上市的港股，如今面臨收盤價(jià)暴跌超過10%的窘境。
2007 年7月24日，新亞伙伴投資作為華夏醫(yī)療的“策略合作伙伴”，入股15.6%。這家投資機(jī)構(gòu)尤為神秘，資料甚少。唯一可見的是華夏醫(yī)療官網(wǎng)的簡介：“新亞伙伴是一間總部設(shè)在上海和香港，專注于中國投資業(yè)務(wù)的控股公司，在消費(fèi)品、零售，醫(yī)療及藥品和技術(shù)服務(wù)領(lǐng)域均有投資。”新亞伙伴投資的持股比例不明。
到了2015年6月底，華夏醫(yī)療的股東名單出現(xiàn)了新希望集團(tuán)及其董事長劉永好，以及他的夫人李巍、女兒劉暢。改革開放以來第一代企業(yè)家劉永好及其家族，以及他們實(shí)際控制的公司，共計(jì)持有上市公司已發(fā)行股份總數(shù)的20.66%，持股比例僅次于公司董事長翁國亮。
莆田系二代：和美醫(yī)療
當(dāng)日市值：44.68億（港元）
當(dāng)日跌幅：盤中一度大跌逾8%
背后金主：建銀國際、鼎暉投資
和美醫(yī)療控股有限公司創(chuàng)始人、董事局主席林玉明，自稱是“莆田系二代”，從1996年開始從事醫(yī)療器械貿(mào)易事業(yè)，2003年開設(shè)第一家醫(yī)院，至今已經(jīng)在北京、深圳、重慶、武漢、廣州、貴陽、福州等地開設(shè)了11家“中高端”婦兒醫(yī)院。2015年7月7日，和美醫(yī)療在香港證交所IPO，發(fā)行價(jià)7.55元，截至 3日收盤，已跌破發(fā)行價(jià)至5.8元。
面對(duì)如此境況，不知和美醫(yī)療的兩大投資機(jī)構(gòu)作何感想？根據(jù)和美醫(yī)療的招股書，創(chuàng)始人林玉明通過全資控股公司Homecare持有和美醫(yī)療37.43%的股權(quán)；而早期投資人鼎暉投資則通過鼎暉健艮，全資控股CDH Harmony，再由后者持有13.66%的上市公司股權(quán)；另一投資人建銀國際醫(yī)療基金，其在上市公司8%的權(quán)益，則由母公司的全資控股公司Mighty Sky持有。
而在和美醫(yī)療的前身博生醫(yī)療，鼎暉、建銀國際與“莆田系”的紐帶更為直接：鼎暉一期、鼎暉元博分別持有博生醫(yī)療10.66%、3.00%的股份，建銀國際醫(yī)療持有8%的股份。這意味著，在和美醫(yī)療上市之后，通過間接控股的方式，“鼎暉系”加大了對(duì)和美醫(yī)療的投資股比。
資本起到多大作用？林玉明接受《創(chuàng)業(yè)家》采訪時(shí)表示，引進(jìn)資本是為了通過外力來推動(dòng)行業(yè)發(fā)展。“資本進(jìn)來前，我們有8家醫(yī)院，現(xiàn)在有 30 家，從數(shù)量上來說是全國最大的?？七B鎖機(jī)構(gòu)?！彼f。
通過和美醫(yī)療上市，“鼎暉系”、建銀國際相關(guān)基金獲得回報(bào)。清科“私募通”數(shù)據(jù)顯示，鼎暉投資旗下的鼎暉一期、鼎暉元博的賬面回報(bào)倍數(shù)均為1.86，賬面內(nèi)部收益率均為9.76，而建銀國際醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基金的賬面回報(bào)倍數(shù)為1.28，賬面內(nèi)部收益率為5.27。
莆田系二代：安琪兒醫(yī)療
背后金主：紅杉資本、鼎暉創(chuàng)投、清科創(chuàng)投
作為祖籍莆田的西南財(cái)經(jīng)大學(xué)EMBA畢業(yè)生，安琪爾醫(yī)療創(chuàng)始人、董事長卓朝陽也被視為“莆田系三代”。早在2010年，2010年9月，成都安琪兒婦產(chǎn)科醫(yī)院成功引入鼎暉投資和清科創(chuàng)投，共籌資1億人民幣。時(shí)隔1年后，鼎暉創(chuàng)投又單獨(dú)在A輪投資安琪兒醫(yī)療，金額不詳。2013年，體量更大的紅杉資本中國基金注資“數(shù)億元”，幫助安琪兒醫(yī)療實(shí)現(xiàn)了B輪融資。這些一線投資機(jī)構(gòu)乃至美元基金的加持，顛覆了外界對(duì)“莆田系”的想象。
在安琪爾醫(yī)療的幾個(gè)投資人當(dāng)中，紅杉資本（Sequoia Capital）創(chuàng)始于1972年，投資過蘋果電腦、思科、甲骨文、雅虎和谷歌等世界知名企業(yè)。紅杉資本所投資的公司總市值超過美國納斯達(dá)克市場(chǎng)總價(jià)值的10%。紅杉資本中國基金于2005年創(chuàng)立，在醫(yī)療健康領(lǐng)域曾投資的中國公司包括貝達(dá)藥業(yè)、北大國際康復(fù)醫(yī)療、漢喜普泰醫(yī)院投資管理、健帆生物、新產(chǎn)業(yè)生物、億騰醫(yī)藥等。
同為美元基金的鼎暉創(chuàng)投，投資了華住酒店、江西賽維、協(xié)鑫光伏等曾經(jīng)紅極一時(shí)的公司，而在醫(yī)療板塊，則投資了康輝醫(yī)療、伊美爾整形、嘉華麗康等“她經(jīng)濟(jì)”板塊，以及醫(yī)療器材供應(yīng)商萬瑞飛鴻。
莆田系二代：華韓整形醫(yī)療
背后金主：博哲投資、前海豐疇資產(chǎn)
華韓整形醫(yī)療的創(chuàng)始人林國良是莆田健康產(chǎn)業(yè)總會(huì)監(jiān)事長，他的公司在百度百科中自稱“中國最大的整形美容集團(tuán)”。2016年2月，華韓整形發(fā)布年報(bào)稱，公司 2015年度營業(yè)收入達(dá)3.38億元，凈利潤近3000萬元，同比增長1293.06%。年報(bào)解釋說，收入增長主要來源于整形科及皮膚科，受益于持續(xù)改進(jìn)的醫(yī)療質(zhì)量和醫(yī)療安全所帶來的消費(fèi)者口碑的提升與符合當(dāng)時(shí)市場(chǎng)狀況的營銷方式。
作為華韓整形醫(yī)療的兩家投資人之一，前海豐疇資產(chǎn)是一家注冊(cè)在深圳的低調(diào)機(jī)構(gòu)，其注冊(cè)地在“前海深港合作區(qū)管理局綜合辦公樓A棟201室”。2015年11 月，這家由兩名自然人各占股50%的機(jī)構(gòu)，向華韓整形醫(yī)療注資160萬元，距離這支“中國整形美容醫(yī)院A股第一股”在新三板掛牌僅過了4天。而另一個(gè)投資人上海博哲投資成立于2015年4月，該機(jī)構(gòu)成立僅過了半年，就以500萬元投資華韓整形醫(yī)療。這筆交易完成后，華韓整形醫(yī)療的估值被做高到1.22億元。
需要指出的是，經(jīng)過20多年的發(fā)展，“莆田系”早已不能完全等同于“野雞醫(yī)院”“江湖游醫(yī)”。“莆田系”其中的翹楚者，創(chuàng)辦了高端定位的連鎖醫(yī)療機(jī)構(gòu)，獲批組建了大型三甲醫(yī)院，獲得JCI認(rèn)證（國際醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)認(rèn)證聯(lián)合委員會(huì)用于對(duì)美國以外的醫(yī)療機(jī)構(gòu)進(jìn)行認(rèn)證的附屬機(jī)構(gòu)）。而資本正和實(shí)體醫(yī)療業(yè)一道，推動(dòng)中國醫(yī)療體系的變革。
國家衛(wèi)生計(jì)生委數(shù)據(jù)顯示，截至2015年9月，我國民營醫(yī)院數(shù)量（13600家）首次超過公立醫(yī)院數(shù)量（13304），民營醫(yī)院做大做強(qiáng)的趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)。號(hào)稱占據(jù)中國民營醫(yī)院超過半壁江山的“莆田系”，如何發(fā)力公共服務(wù)，如何接受政策監(jiān)管，如何應(yīng)對(duì)信任危機(jī)，我們拭目以待。
