太突然！知名超市，重大變更

2024-09-26 11:50 來源：南方都市報(bào)（nddaily）、N視頻報(bào)道

近日，名創(chuàng)優(yōu)品宣布了一項(xiàng)重大戰(zhàn)略投資，以62.7億元收購(gòu)永輝超市29.4%的股權(quán)，其中包括牛奶公司持有的21.1%及京東持有的8.3%的永輝超市股份，這意味著名創(chuàng)優(yōu)品在零售版圖擴(kuò)張與跨界融合。交易完成后，名創(chuàng)優(yōu)品將成為永輝超市的第一大股東。

名創(chuàng)優(yōu)品入主永輝超市

美股港股雙雙大跌

9月23日晚間，名創(chuàng)優(yōu)品在港交所發(fā)布公告稱，子公司廣東駿才國(guó)際商貿(mào)有限公司收購(gòu)牛奶公司和京東所持有永輝超市的29.4%的股份。

同時(shí)，永輝超市發(fā)布公告稱，公司股東牛奶有限公司、北京京東世紀(jì)貿(mào)易有限公司和宿遷涵邦投資管理有限公司（系京東世貿(mào)的一致行動(dòng)人）擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式向廣東駿才國(guó)際商貿(mào)有限公司分別轉(zhuǎn)讓其所持有的公司19.13億股股份、3.67億股股份和3.88億股股份，分別占公司總股本的21.08%、4.05%和4.27%。

公告顯示，本次交易完成后，公司第一大股東將變更為駿才國(guó)際，駿才國(guó)際及其實(shí)控方名創(chuàng)優(yōu)品將與永輝超市攜手向品質(zhì)零售模式轉(zhuǎn)型。

然而，市場(chǎng)對(duì)于這一交易的反應(yīng)卻呈現(xiàn)出兩極分化的態(tài)勢(shì)。名創(chuàng)優(yōu)品在宣布收購(gòu)后，美東時(shí)間9月23日，名創(chuàng)優(yōu)品收盤報(bào)13.72美元，下跌16.65%；港股方面，名創(chuàng)優(yōu)品9月24日收盤報(bào)25.05港元，當(dāng)日下跌23.86%。而永輝超市9月24日一字漲停，大漲10.22%，當(dāng)日收?qǐng)?bào)2.48元/股。

福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪在接受南都·灣財(cái)社記者采訪時(shí)表示，這反映了市場(chǎng)對(duì)這一收購(gòu)事件的不同預(yù)期和反應(yīng)。名創(chuàng)優(yōu)品股價(jià)的波動(dòng)可能源于投資者對(duì)其跨界整合能力和未來盈利前景的擔(dān)憂。而永輝超市股價(jià)漲停則表明市場(chǎng)對(duì)這一交易持樂觀態(tài)度，期待其治理結(jié)構(gòu)改善和經(jīng)營(yíng)狀況好轉(zhuǎn)。

北京社科院副研究員王鵬表示，市場(chǎng)對(duì)于此次收購(gòu)的疑慮集中在名創(chuàng)優(yōu)品的財(cái)務(wù)壓力與整合難度、永輝超市的盈利能力、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與風(fēng)險(xiǎn)等方面。

王鵬進(jìn)一步指出，首先，名創(chuàng)優(yōu)品收購(gòu)永輝超市股權(quán)需要投入大量資金，并面臨后續(xù)整合的挑戰(zhàn)。市場(chǎng)擔(dān)憂這些因素可能影響名創(chuàng)優(yōu)品的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。其次，永輝超市近年來業(yè)績(jī)虧損嚴(yán)重，市場(chǎng)對(duì)其盈利能力持懷疑態(tài)度。此外，零售行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、消費(fèi)者需求變化等因素可能增加名創(chuàng)優(yōu)品和永輝超市的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)擔(dān)憂這些風(fēng)險(xiǎn)可能影響雙方的合作效果和未來發(fā)展前景。

對(duì)于此次永輝股權(quán)收購(gòu)，名創(chuàng)優(yōu)品首席財(cái)務(wù)官?gòu)埦妇┰陔娫挄?huì)議上提出，“MINISO將成為永輝多數(shù)股東，但預(yù)計(jì)不會(huì)控制董事會(huì)的多數(shù)席位，因此也不會(huì)作為永輝超市的控股股東、實(shí)控人，也不會(huì)合并財(cái)務(wù)報(bào)表。預(yù)計(jì)交易將于2025年上半年完成?！?/span>

業(yè)績(jī)?nèi)旰嫌?jì)虧損80億元

名創(chuàng)優(yōu)品為何投資永輝超市？

斥資62.70億元入局永輝超市，名創(chuàng)優(yōu)品的意圖是什么？永輝超市有哪些吸引力？

公開資料顯示，永輝超市成立于2001年，并于2010年在A股上市，目前已在全國(guó)發(fā)展超千家連鎖超市，業(yè)務(wù)覆蓋29個(gè)省份，近600個(gè)城市，經(jīng)營(yíng)面積超過800萬平方米。

自2021年起，永輝超市的業(yè)績(jī)便呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。財(cái)報(bào)顯示，2021年，永輝超市凈利潤(rùn)虧損高達(dá)39億元，營(yíng)業(yè)收入也出現(xiàn)下滑。此后兩年，盡管公司采取了多種措施試圖扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，包括關(guān)閉虧損門店、調(diào)整商品結(jié)構(gòu)、優(yōu)化供應(yīng)鏈等，但業(yè)績(jī)依然未能顯著回暖。

2023年，永輝超市實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入786.42億元，同比下滑12.71%，但歸母凈利潤(rùn)同比減虧14.34億元，仍未實(shí)現(xiàn)盈利。2021年至2023年，其凈利潤(rùn)分別虧損39.44億元、27.63億元、13.29億元，三年合計(jì)虧損80億元。今年上半年，其營(yíng)收凈利潤(rùn)繼續(xù)處于下滑狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入377.79億元，同比下降10.11%；歸母凈利潤(rùn)2.75億元，同比下降26.34%。

盡管目前永輝超市的業(yè)績(jī)承壓，但名創(chuàng)優(yōu)品十分看好其未來的發(fā)展前景。名創(chuàng)優(yōu)品CEO葉國(guó)富在電話會(huì)議上表示，與山姆、Costco、Trader Joe’s在內(nèi)的全球零售企業(yè)相比，胖東來?yè)碛懈鼉?yōu)秀的零售模式。在他看來，“胖東來模式是中國(guó)超市唯一的出路。”

值得一提的是，永輝超市在鄭州的兩家門店經(jīng)過胖東來的調(diào)改后，日銷售額實(shí)現(xiàn)了10倍以上的爆發(fā)式增長(zhǎng)。葉國(guó)富表示，強(qiáng)烈建議大家參觀改造后的永輝超市，以更好地理解名創(chuàng)優(yōu)品此次投資的初衷。

“對(duì)于名創(chuàng)優(yōu)品而言，此次收購(gòu)永輝超市股權(quán)標(biāo)志著其從單一品牌向更廣泛零售模式的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型?！闭曹姾辣硎?，這不僅擴(kuò)大了名創(chuàng)優(yōu)品的線下零售版圖，還通過永輝超市在生鮮供應(yīng)鏈、社區(qū)團(tuán)購(gòu)等方面的優(yōu)勢(shì)資源，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化和互補(bǔ)。這一決策有望為名創(chuàng)優(yōu)品帶來新的增長(zhǎng)點(diǎn)，但同時(shí)也需要面對(duì)跨界整合和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的挑戰(zhàn)。

王鵬認(rèn)為，一方面，名創(chuàng)優(yōu)品的資金實(shí)力和市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)將為永輝超市提供有力支持，助其改善經(jīng)營(yíng)能力。同時(shí)，名創(chuàng)優(yōu)品在品牌運(yùn)營(yíng)和渠道拓展方面的成功經(jīng)驗(yàn)，有助于永輝超市提升品牌形象和市場(chǎng)份額。另一方面，隨著股權(quán)結(jié)構(gòu)的改變，永輝超市的管理層和戰(zhàn)略方向可能會(huì)發(fā)生調(diào)整，以更好地適應(yīng)市場(chǎng)變化。

渠道升級(jí)、供應(yīng)鏈協(xié)同

打造中國(guó)版山姆店

收購(gòu)后，名創(chuàng)優(yōu)品與永輝超市如何實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略協(xié)同？

葉國(guó)富表示，當(dāng)下是中國(guó)零售行業(yè)20年難得一遇的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。山姆、Costco在中國(guó)的成功，包括名創(chuàng)優(yōu)品的成功，證明了一個(gè)簡(jiǎn)單的道理：不是線下零售不行了，而是傳統(tǒng)零售和傳統(tǒng)超市的商業(yè)模式有問題。

“投資之后名創(chuàng)優(yōu)品與永輝之間的戰(zhàn)略協(xié)同，主要會(huì)在渠道升級(jí)方面和供應(yīng)鏈方面?！比~國(guó)富提出，不僅可以借助永輝升級(jí)渠道，為 MINISO品牌的持續(xù)成功提供幫助。而且借此契機(jī)，利用名創(chuàng)優(yōu)品的供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，撬動(dòng)永輝的渠道規(guī)模，以量制價(jià)，在更大程度上實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，資源互補(bǔ)。

據(jù)了解，名創(chuàng)優(yōu)品近年來以“全球IP聯(lián)名集合店”為品牌定位，不斷朝著全球化超級(jí)品牌邁進(jìn)。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度名創(chuàng)優(yōu)品IP產(chǎn)品銷售占比達(dá)到了26%，海外IP占比更是同比大幅提升至40%以上。在成功轉(zhuǎn)型之后，名創(chuàng)優(yōu)品的業(yè)績(jī)持續(xù)向好。

最新財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，名創(chuàng)優(yōu)品集團(tuán)營(yíng)收同比增長(zhǎng)25%至77.6億元,毛利率43.7%,較去年同期上升4.1個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)調(diào)整后凈利潤(rùn)(非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則(Non-IFRS))12.4億元,同比增長(zhǎng)18%。

分區(qū)域來看，名創(chuàng)優(yōu)品集團(tuán)上半年來自內(nèi)地的收入為50.27億元，同比增長(zhǎng)17.2%；來自海外市場(chǎng)的收入27.32億元，同比增長(zhǎng)42.6%，海外增速明顯高于國(guó)內(nèi)。今年上半年，名創(chuàng)優(yōu)品的門店總數(shù)已突破7000家，僅在上半年就凈增了502家門店。

對(duì)于未來，葉國(guó)富充滿信心，他表示，“我們將堅(jiān)持把名創(chuàng)優(yōu)品打造成為世界第一的IP設(shè)計(jì)零售集團(tuán)的愿景不動(dòng)搖，同時(shí) 全力支持永輝團(tuán)隊(duì)將永輝超市打造成中國(guó)人自己的山姆和Trader Joe’s?！?/span>

詹軍豪則進(jìn)一步指出，名創(chuàng)優(yōu)品與永輝超市合作后，挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存，面臨的主要挑戰(zhàn)包括跨界整合的難度、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇以及消費(fèi)者需求的變化等。雙方需要在供應(yīng)鏈、產(chǎn)品、渠道等方面進(jìn)行深入整合，以實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。同時(shí)，雙方也將迎來新的發(fā)展機(jī)遇，如通過資源互補(bǔ)提升競(jìng)爭(zhēng)力、拓展國(guó)際市場(chǎng)等。

編輯：周子琪